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资源向头部机构倾斜 VC/PE面临新一轮洗牌

“独角兽”带来新挑战

陈浩表示,随着市场环境的改变,VC/PE行业将迎来新一轮洗牌。首先,资源和资本将慢慢地集中于行业头部GP,业绩好、运作规范的基金将得到更多资本及资源。

“开车要集中注意力,因此并没有听到他们在聊什么,但还是挺高兴的。”刘宝中说,这10年来,他与乘客们每天共处,像兄弟姐妹一样互相帮助,感觉特别舒服、温馨,这工作,也更喜欢干了。

北京世园局副局长王春城表示,世园会票务将实行全程预约,游客入园时无需换票,可在预约日直接刷身份证入园。票种设置也根据不同时间段和售卖对象,满足多种需求,分为平日票、指定日票、三次票和全程票;针对残疾人士、老年人、儿童、学生和现役军人等设立优惠票;还根据游客需求特别设置了“跨夜票”,引导游客错峰出游,以获得更好的游园体验。

“具备特色、规模相对较小、专业化或者区域化的基金将越来越多。百花齐放将成为过去,头部机构和特色基金在VC/PE市场将获得更多发展机会。”陈浩说。

从1993年至今,李永波在国羽总教练的位置上待了24年,他上任之初的目标是“培养100个世界冠军”,目前,这一数字停留在81个。

投中信息研究院数据显示,今年5月,中国VC/PE市场资金募集低潮持续,完成募集的基金数量同比下降76%,募资规模同比下降95.33%。VC投资规模大幅下降;PE市场投资数量下降,但投资规模达到今年以来新高。投资方更专注于头部项目,资金向优质项目倾斜,头部效应明显。

君联资本总裁陈浩对中国证券报记者表示,今年募资端的变化对VC/PE行业影响深远,行业将迎来新一轮洗牌。资源和资本将向行业头部机构聚集,投资机构将更加重视基金退出方式的多元化。

日本航空公司说,事故可能因机场雪后地滑所致,目前正在想办法移动这架飞机,并进一步调查事故原因。

头部机构优势凸显

中央纪委审理室表示,党员向党组织隐瞒的入党前的违纪行为,如属严重错误,一般应当予以除名;对入党后表现尚好的,给予严重警告、撤销党内职务或者留党察看处分。

资管新规发布,极大改变了VC/PE行业生态。在金融去杠杆不断推进、流动性偏紧的背景下,一级市场募资难问题凸显。投中信息研究院数据显示,今年5月,VC/PE市场资金募集低潮持续,完成募集的基金规模同比下降95.33%,基金数量同比下降76%。

第三,机构更加重视退出方式多元化,并购退出将成为主要渠道。十多年前,机构投资项目退出大部分通过相关企业在美国纳斯达克上市的方式退出,同时A股市场近年来上市了一批企业。此外,产业整合和并购带来了很多机会。拥有境内外不同资本市场退出经验的机构占据有利位置,建立在不同资本市场退出的机制至关重要。

第二天,乔大宽与同事们为这所学校送去了一整车的清洁用水。“当汽车驶入校园时,穿着蓝色校服的学生们从没有门窗的简易教室里涌出,围着汽车高兴地跳起舞蹈。”乔大宽难忘当时那一幕。

“以汽车领域投资项目易车为例,这是君联资本在互联网结合汽车投资领域投资的一个重要公司。除了资金支持,在投资业务方面也有合作,包括与易车和易车董事长李斌个人的共同投资。”陈浩说。

清华大学全球私募股权研究院6月12日发布的《2018中国私募股权投资发展报告》指出,央行等多部委联合出台的资管新规,将改变股权投资的投资人结构,私募股权将迎来优胜劣汰。

在中小学日益重视语文的同时,又该如何提升大学生的写作能力?北京大学教育学院教授卢晓东表示,要想提升大学生的写作能力,首先就是要开设足够多的语文课程,同时建立一套完整的免修机制。

苏红称受贿后“心里有愧,我本身不想参与钱权交易,受贿后于心不安,一直通过工作弥补,也获得单位的认可”。

此外,《办法》修改实施以后,有关部门还将制定配套规定,对“五大总成”的交售工作作出进一步具体规范,为确保安全再增加一道制度屏障。

符星华认为,监管趋严,行业将迎来洗牌,对头部机构而言是利好。比如,美国创业投资和私募股权投资市场目前规模为14万亿元人民币左右,中国短短几年时间就达到9万亿元左右;美国活跃的VC和PE机构合计3600多家,而中国目前备案的机构4万多家,没有备案的约6万家。

根据广东省委常委会议、省政府常务会议对道路交通事故预防工作作出的部署,广东公安、交通运输、安全监管等部门将在全省范围内开展道路交通安全专项整治行动,围绕“人、车、路、企”关键要素,采取有力措施迅速遏制较大事故多发的势头。

作为“捕获”了宁德时代、科大讯飞、药明康德、优信二手车等多家“独角兽”公司的专业投资机构,君联资本陈浩表示,“独角兽”公司包含两个概念:一是估值高,10亿美元作为起步门槛;二是成长快,从成立到迅速发展在两三年内。符合这两个条件才能称之为“独角兽”。

王文勇:这两起案件没有类比性。常州毒地案是针对的工业场地污染,这个问题解决起来要复杂一些;毒跑道事件纯属人为,只要教育主管部门和质监部门依法负起责任,这个问题就很容易解决。按照我们的调查和研讨,幼儿园根本就不应该允许塑胶场地进入。

陈浩坦言,“独角兽”概念火爆,给VC/PE投资带来了新的挑战。一是企业核心技术、主营业务未来的增长空间,是否值10亿美元。二是从投资人的经验看,创业企业估值过高未必就好。“科大讯飞并不是凭高估值胜出,而是依靠技术创新、业务成长、核心竞争力的建立及客户积累。”陈浩表示,要更细致地观察团队,分析公司业务的成长和发展战略,基本面更加重要。(记者欧阳春香)

因为有8个被告,所以绿发会方面在诉状中详细列出了每个被告的具体环境污染侵权事实。但其在诉状中称,本案应合并审理,因为8个被告的污染行为都是腾格里沙漠污染事件的组成部分,如果进行共同诉讼合并审理,可以大大提升诉讼效率,对修复被污染环境、维护社会公共利益有极大好处。

对于投资“独角兽”命中率高的秘诀,陈浩表示,主要得益于两个方面。首先,君联作为有产业背景的投资人,会系统化研究行业机会,选择好的切入点,由浅入深。此外,君联有自己的“根据地”理论。在某个产业投资若干个项目后,以两三个头部项目为核心形成投资“根据地”。

问:据报道,委内瑞拉反对派16日组织非官方咨询公投,就是否支持召开制宪大会、是否希军队捍卫现有宪法、是否支持提前举行总统选举等问题征求民众意见。据报道,公投不受委政府承认,旨在抵制委总统马杜罗修宪计划。中方对此有何评论?

2011年6月29日,德州市中级人民法院对任居孟受贿、贪污、巨额财产来源不明案作出一审宣判,对任居孟数罪并罚,决定对其执行有期徒刑十八年,并处没收个人财产60万元。

陈浩认为,募资端的变化对VC/PE行业的影响深远。“过去几年,人民币基金募资火爆,相比美元基金更容易募集。今年市场整体走入理性和冷静期。随着LP越来越专业,如何将资金配置在不同的GP形成最优化的资产配置是重点考量。”

今年两会,李克强总理在政府工作报告中,还有了“激发和保护企业家精神,使企业家安心经营、放心投资”的阐述。

清科集团管理合伙人符星华指出,过去三四年,中国私募股权投资的出资人结构发生重大变化。2011年,80%以上的资金来源于高净值个人,现在80%的资金来源于机构。资金链收紧,政府引导基金、银行系资金、国企资金都会受到影响,间接对整个行业产生影响。传导后的结果是,母基金对子基金的投资更为谨慎,基金公司对企业的投资也更为谨慎。

资源向优质项目倾斜

其次,企业估值将更加理性。目前募集资金难度加大,投资回归价值,但头部项目竞争依然激烈。

符星华认为,今明两年对VC/PE行业而言是特殊年份。第一批投资创业板基金进入清算时期,且资金紧缺;2014年大约有400多家一线机构的合伙人出来创业,一万多家投资机构最近四、五年诞生。资本市场收紧,没有业绩、没有进入爆发性增长的项目,或缺少稳健内部管理和风控机制的公司,均面临优胜劣汰过程;第三,金融监管趋严,小机构难以快速适应环境,面临挑战。

一些诸如“量子针灸”之类的想法在中医的专业道路上不受约束、随意生长、缺乏行业内部的自我净化,这才最值得警惕。

今年2月29日,谷老太又向房山法院提出申请,请求法院依法作出人身安全保护令并提供了照片、诊断证明书等证据。谷老太称,两人结婚30多年以来,自己长期遭受家暴,苦不堪言。去年8月,赵大爷用枕头捂住她的口鼻,将她打得鼻子流血、头面部肿胀、眼睛缝了4针,她还因此报警。

新华社拉萨1月22日电(李键、刘洪明)2017年西藏金融精准扶贫贷款达1231.4亿元,同比增长74.3%。

国研中心房地产市场经济研究所副所长邓郁松认为:“我们还是应该重视一些金融政策的使用,确实从全世界来看,金融政策的变化,特别是首付和利率的变化,都是造成短期内房地产市场大起大落最重要的因素,所以要保持房地产市场的稳定运行,一定要特别重视实行中性的住房金融政策。”

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